有美豆撑腰 豆粕这波涨势稳了?

有美豆撑腰 豆粕这波涨势稳了?
热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端

  原标题:[机构会诊]有美豆撑腰 豆粕这波涨势稳了? 来源:文华财经
  CBOT大豆自8月中旬开始的涨势,近期变得愈发“陡峭”,期价于昨日大涨3.63%,逼近13美元。此前一直跟涨乏力的国内豆粕期货今日飙高近3%,触及逾两年高位。
  此轮美豆上涨的根基是否牢固?能否像传闻的那样攀上18美元?豆粕今日的大涨是否意味着供需出现了变化?
  >>>>>>
  美豆冲向13美元位置,但基本面似乎没有更多利好推动期价飙升,市场上涨的基础是否牢固?短期内还会继续走高?
  上海东亚期货研究所农产品部经理 许亮:目前价格走高的主要原因还是在于美国和巴西的低库存水平,以及中国相对较好的需求预期;市场对即将上市的南美大豆的供应有非常的担忧,一旦产量达不到预期未来全球将会继续去库。当前阿根廷的罢工只是加剧了这种担心,短期罢工虽然解决,但对南美产量的担忧仍在持续。
  中银国际期货农产品研究员 周新宇:本年度美豆价格一路攀升,在宏观因素利多大宗商品的背景下,近期无论是南美产区气候的炒作或是阿根廷工人的罢工均对美豆的上涨起到了推波助澜的作用。目前市场普遍对全球大豆的供应有进一步收紧的预期,大豆价格整体重心抬升相对确定,美豆再度回到850-1000美分/蒲这一线运行的可能性不大,个人认为当前上涨趋势有望延续,震荡偏多思路可以延续。
  宏源期货研究所分析师 黄小洲:基本面仍然有利好,并非在于阿根廷罢工事宜,而是在于对巴西干旱引发增产不及预期的调整。过去的近两个月时间里,以主产区马托格罗索州为首的地区普遍干旱,上周末的降雨在28日已经出现降雨范围缩减,整体并没有改善过往持续的干旱。预计1.32亿吨的产量预计不会实现,将出现下调。然而在12月USDA报告中,只下调了阿根廷大豆预期产量,巴西产量没有调整,预计在1月12日或2月9日报告进行下调。2月9日预计也是本轮利多的最后兑现日期。
  >>>>>>
  豆粕一直跟涨乏力表现不佳,今日的大涨是否意味着国内供需情况近期出现变化?如果不是,未来供需面将如何发展,豆粕在国内外因素共同拉扯下将会怎么走?
  上海东亚期货研究所农产品部经理 许亮:近期国内豆粕仍然相对偏弱,目前的上涨主要是基于成本推动,即美豆的上涨带动了进口成本,国内跟随;未来豆粕仍将会继续追随美豆的波动,可以长期看多。
  中银国际期货农产品研究员 周新宇:今日豆粕的大涨依旧是美豆上涨带来的成本端的抬升,相对于美豆国内的豆粕整体表现依旧偏弱,当前国内豆粕消费略显平淡,油脂的相对强势也压制了豆粕的走势。未来国内的豆粕消费还是值得期待的,个人对于豆粕的判断首先是美豆的强势会对国内豆类商品带来支撑,其次国内的居高不下的油粕比有一定的修复需求。在此背景下豆粕震荡偏强的走势或将能够得到延续。
  宏源期货研究所分析师 黄小洲:国内豆粕主要受到天量到港压制现货,以及人民币持续升值的影响,几乎内外盘联动紧密的品种普遍出现外强内弱的走势。今日大涨并没有意味着供需的变化,二是在逐步兑现巴西的增产不及预期带来的利多。
  未来的供需,分别来说,需求继续增长,会在2021年2月后进入需求淡季,同时面临美豆播种面积增加的预期压制,2-4月会有一轮的需求走弱,供应增长的阶段,但这并不改变明年整年需求旺盛的格局。
  分季节来说,本轮豆粕预计在1月中旬或者2月9日前后寻觅高点(USDA报告对应),随后在生猪淡季、美豆增产预期压制下进行震荡或者回调整理,3月底4月初之后就纯多头应对即可。
  >>>>>>
  有市场观点称,美豆将会攀上18美元,您觉得是否有这种可能性?依据是什么?
  上海东亚期货研究所农产品部经理 许亮:美豆是否攀升到18美元取决于二三月份南美大豆的收成情况,当前正式南美大豆生长期,尤其是巴西,在低库存的前提下,若出现巴西的减产,未来美豆的空间不可估量,可能会大幅超出预期。但若南美收割产量超预期,则美豆大涨的空间就没有了。所以存在不确定性,还要继续观察南美的天气来定。空间要根据后期巴西产量的变化来定。
  中银国际期货农产品研究员 周新宇:当前美豆强势,但依旧在测试13美元,现在谈论能否到18美元为时尚早。仅从当前基本面看尚不支持大豆价格攀升至如此高位,但需密切关注供应端是否出现重大变化(如南美产区或新一年度美豆产区出现问题)。近年来大宗商品市场价格波动加剧,中国大豆的对外依赖度高达90%,同样需要谨慎投机资金过度介入导致的期货市场异常波动风险。
  宏源期货研究所分析师 黄小洲:有可能,明年国内生猪将处在周期内的过剩阶段中,该阶段中生猪存栏继续增长,增幅收窄,总量的增加将带来更多的饲料需求,对豆粕需求坚挺。在大量的豆粕需求支撑下,只要供应端出现问题,不论是真的减产还是减产炒作预期,都将带来豆类大涨。
  对于美豆能否到18美元/蒲的高位,这个并不确定,50%的大涨需要真的减产,不仅仅是炒作。需要的利多分别有国内生猪多(确定),全球疫情恢复(大概率确定),原油价格上涨(大概率确定),巴西减产(幅度待定),美豆减产(待观测),2021年四季度巴西天气问题(待观测),如果待定利多全部出现,美豆18美元高位,可以想象。

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:陈修龙

You may also like...